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目录
《现代证券分析》
- 译者序
- 前言
- 第一部分 现代商业与证券分析基础
- 第1章 基础金融的范围、投资和投资环境
- 投资与投机
- OPMI的界定
- 积极维权分子
- 总结
- 第2章 持续经营与资源转换概述
- 创造财富的方法
- 持续经营
- 资源转换观
- 总结
- 第3章 实质性合并与结构性从属
- 实质性合并其实并不重要
- 实质性合并对股票期权争议的会计处理
- 结构性从属并不是一个重要因素
- 欧元区危机解决方案:使用结构性从属的失败
- 总结
- 第4章 证券的本质特征
- 用于分析的证券类型
- 有控制权证券与非控制证券
- 控制/非控定价与套利
- 期权的条款
- 你的位置决定了证券是什么
- 总结
- 第5章 收入账户、财富创造和收益
- 财富还是收益
- 报告收益对普通股价格的影响
- 长期收益记录
- 解析收入账户
- 总结
- 第6章 静态与动态视角下的资产净值
- 格雷厄姆和多德对NAV的观点
- 从财会角度看NAV
- 我们对NAV的认识
- NAV在证券分析中的作用
- NAV动态视角的重要性
- 作为资源衡量标准的NAV
- NAV作为潜在流动资金的衡量标准
- NAV在证券分析中的局限性
- ROE决定了超出账面值的大幅溢价意味着高市盈率
- 重新定义净净值
- OPMI在NAV增长公司中的投资
- 总结
- 第7章 良好的信用度
- 从借款企业的角度看信用
- 资本结构
- 从企业角度看资本结构
- 影响资本结构的因素
- 保守的资本结构
- 总结
- 第8章 投资风险中的重要因素
- 没有普遍风险，只有特定风险
- 投资风险的组成
- 规避投资风险的成功者
- 规避投资风险的方法
- 安全、廉价的投资和最小化的投资风险
- 总结
- 第9章 企业角度下的持股人利益分配
- 现金股利还是留存收益
- 股息
- 股票回购
- 现金以外的资产分配
- 清算
- 总结
- 第10章 现金分红在证券分析和投资组合管理中的作用
- 三大理论
- 现金分红作为市场表现的因素
- 现金分红的安慰作用
- 现金分红和投资组合管理
- 现金分红和合法投资名单
- 现金分红和返还
- 证券持有人的目标
- 总结
- 第11章 对管理层和增长的鉴定: GARP 与GADCP
- 管理层评估的新框架
- 管理层与OPMI利益的协调
- 作为资源转换者的管理层
- 权衡
- 增长GARP与GADCP
- GARP
- GADCP
- 总结
- 第12章 市场表现的重要性
- 市场表现和投资组合的特点
- 投资组合与个别证券的市场表现
- 圈外人、内部人士和市场价格
- 专业的基金经理和打败市场
- 对补助金的看法和市场表现重要性
- 总结
- 第13章 多样化
- 投资组合多样化与证券投资集中化
- 企业多元化与集中化
- 总结
- 第14章 市场有效性的一般理论
- 市场效率的决定性因素
- 外部力量对市场的影响
- 大经济学家能够从价值投资者身上学到很多
- 缺少外部监管的市场
- 市场有效性和收购中的公平价格
- 总结
- 第二部分 融会贯通:安全、便宣的投资与传统投资方式
- 第15章 安全、便宜的投资
- 稳健价值投资法
- 稳健价值投资法对OPMI的益处
- 稳健价值投资法的限制与要求
- 总结
- 第16章 从我们的角度看格雷厄姆和多德
- OPMI的定义
- 从OPMI的分析角度
- 持续经营和投资公司对业务的看法
- 收入账户和财富创造的重要性
- 收入账户、股息和企业使用现金的重要性
- 收入账户和管理层评估的重要性
- 收入账户与自上而下或自下而上分析法的重要性
- 收入账户和多样化的重要性
- 收入账户的重要性和成长型股票
- 市场风险与投资风险和安全边际
- 市场表现的重要性
- 财务会计的作用与局限性
- 实质性合并
- 促进者的酬劳
- 股票市场价格是否反映了企业价值
- 权衡
- 现代资本理论VS格雷厄姆与多德
- 总结
- 第17章 学术型金融:现代资本理论
- MCT的观点
- 均衡价格被广泛接受
- OPMI是唯一的相关市场
- 多样化为抵御非系统性风险提供必要保护
- 存在系统性风险
- 价值是由贴现现金流( DCF )的预测决定的
- 从经营资产角度分析企业，以投资公司看待证券投资者
- 投资者单一性:终极目标就是不断获取风险调节后的总回报
- 市场有效性意味着没有参与者能持续获取超额回报
- 普遍规律很重要
- 风险就是指市场风险
- 宏观考量的重要性
- 债权人的控制权不是问题
- 交易成本不是问题
- 自由市场比受管制的市场好
- OPMI市场与个体投资者相比，能够获取更多信息
- 市场是有效的，或者至少在某一瞬间是有效的
- 总结
- 第18章 券商研究部门和传统基金经理
- 研究部门和传统投资经理是怎么想的
- 研究部门和传统投资经理面对的问题
- 总结
- 第三部分 真实世界中的思考
- 第19章 财务会计的作用和局限性
- 传统方法
- 财务会计作为客观标准
- GAAP为特定目的确认事实
- GAAP进行尽职调查和一般调查的指南
- 总结
- 第20章 企业的披露与信息:根据美国的书面记录
- 美国的叙述性披露
- 递交至SEC的典型文件
- 文件及其阅读方式
- 书面记录对外部投资者的用处
- 书面记录的盲区
- 书面记录的优势
- 总结
- 第21章 批量购买证券
- 收购普通股的方法
- 通过换股收购有投票权的股份
- 通过使用代理，在不收购证券的情况下获得控制权
- 总结
- 第四部分 理解资源转换
- 第22章 资源转换概述
- OPMI价格与控制价值之间的长期套利
- 更积极地利用现有资产
- 收购兼并活动
- 企业抢夺控制权
- 私有化与LBO
- 总结
- 第23章 问题公司的重组
- 关于不良资产投资的五个真相
- 问题公司的修复
- 总结
- 第24章 政府在企业重组中的作用
- 救助还是资本注入
- 大到不能倒是一种错误的观点
- 政府和私人结成伙伴关系
- 华尔街和企业经理人都在制造道德风险
- 纳税人的补贴是一种错误的观点
- 通用汽车、克莱斯勒和CIT在企业的重组和清算中掀起了一场革命
- 对金融机构的严格监管是完全必要的
- 总结
- 第25章 私募股权杠杆收购的经济状况
- 典型案例: 2005年赫兹全球控股的收购
- 超有吸引力的资本市场渠道
- 向发起方及其控制的基金进行现金支付
- 被发起方控制的赫兹
- 发起方满足了银行家和华尔街承销团体的需求
- 关于LBO的问题
- 总结
- 第五部分 积极的投资者在具有优势的基础上交易普通股
- 第26章 在企业收购中运用创意金融
- 案例
- 后续
- 投资经验教训
- 对管理层的评价
- 发现可行的交易
- 总结
- 第27章 控制持股人获益于创新金融
- 舍费尔企业交易中面临的问题
- 交易的背景
- 以折扣价购买有限制条件的公司股票
- 公司对酿造公司的收购
- 利益集团遇到的问题和潜在的财富创造
- 总结