推荐序

前言

第一部分 市场、收益与风险

第1章 专家建议

• 喜剧频道大战CNBC
• 精灵指数
• 投资见解
• 财经通讯

第2章 无效市场假设

• 有效市场假说与实证研究结果
• 价格未必总是对的
• 市场坍塌:有何信息支持?
• 基本面的变化与股价变化之间的断裂
• 价格变化决定了金融新闻
• 运好还是技高?文艺复兴大奖章基金的辉煌纪录
• 有效市场假说的错误前提:以棋局为喻
• 有些投资者甚至并没有想要贏
• 缺了哪一块
• 瞎猫碰到死耗子: 为何市场如此难以战胜
• 对有效市场假说的谬误进行诊断
• 为何有效市场假说注定要被经济学理论所抛弃
• 投资见解

第3章 历史回报的残暴统治

• 标普指数在市场见顶或见底后的表现
• 高回报和低回报年份对长线投资的含义
• 选择最好的板块有用吗
• 对冲基金: 最高历史回报策略的相对业绩
• 为何选择业绩最优的板块或策略类型会跑输那么多
• 等等！我们是不是想说明… …
• 投资见解

第4章 风险计量指标

• 错误计量不如不计量
• 风险计量指标:波动性
• 问题在哪里
• 隐含风险
• 如何评估隐含风险
• 我们容易混淆波动性和风险
• 风险价值(VaR) 指标存在的问题
• 资产风险:为何其外表极具欺骗性?价格重要吗?
• 投资见解

第5章 波动性 :不仅是风险一以杠杆ETF为例

• 杠杆ETF: 所得非所愿
• 投资见解

第6章 历史业绩陷阱

• 潜在风险
• 数据相关性陷阱
• 过高的收益率可能反而是坏事
• 无可比性
• 过长的历史业绩往往失去意义
• 投资见解

第7章 回测数据,天使还是恶魔?

• 投资见解

第8章 如何评价历史业绩

• 仅仅看收益率是没有意义的
• 风险调整后的收益指标
• 索提诺(Sortino) 比率
• 可视化业绩评估
• 投资见解

第9章 相关性:事实与谬误

• 相关性的定义
• 相关性体现的是线性关系
• 确定性系数
• “荒唐的”相关性
• 相关性之误区
• 熊市中的表现
• 相关性与贝塔
• 投资见解

第二部分 以对冲基金作为投资选择

第10章 对冲基金的起源

第11章 对冲基金概述

• 对冲基金与共同基金的差异
• 对冲基金类型
• 与股票的相关性

第12章 对冲基金投资的观念与现实

• 对冲基金投资的基本原理
• 在对冲基金中引入投资组合的优势
• 管理期货的特例
• 单一基金风险
• 投资见解

第13章 关于对冲基金的恐惧:人性使然

• 一则寓言
• 关于对冲基金的恐惧

第14章 FOF表现不佳的悖论

• 投资见解

第15章 杠杆谬论

• 武断的投资规则的愚蠢之处
• 杠杆和投资者偏好
• 杠杆何时危险
• 投资见解

第16章 账户管理:比基金投资更便捷的选择

• 管理账户和基金之间的本质区别
• 管理账户的主要优点
• 个人管理账户与间接管理账户投资
• 为什么基金经理认同管理账户
• 有没有投资策略是不适用于管理账户的
• 反对管理账户的四种观点
• 投资见解

对第二部分的补充对冲基金的投资回报如梦幻泡影?

第三部分 投资组合

第17章 分散投资: 10只股票够不够

• 分散投资的益处
• 分散投资：要多分散才合适
• 随机风险
• 异质风险
• 分散策略的有效性讨论
• 投资见解

第18章 分散投资 :何时该去繁从简

• 投资见解

第19章 劫富济贫的罗宾汉投资

• 新的实验
• 投资组合重组的原理是什么
• 澄清一点
• 投资见解

第20章 波幅大就一定不好吗

• 投资见解

第21章 投资组合的构建原则

• 投资组合最优化问题
• 投资组合构建的八个原则
• 相关系数矩阵
• 投资见解

附录一 期权基础知识

附录二 风险调整后的收益指标

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